A ressaca do sábado: o vácuo entre o spot e o mercado regulado

Com o estrago consumado, o fim de semana começou em clima de silêncio e incredulidade. As exchanges ainda contabilizavam as liquidações, enquanto o mercado spot continuava negociando livremente — algo impossível no ambiente regulado.
Os futuros da CME haviam fechado o pregão da sexta-feira em torno de US$ 116.900, sem tempo de precificar o dump completo, e os ETFs de Bitcoin terminaram o dia congelados em valores defasados, muito acima da cotação real.
O resultado está deixando um vácuo de quase US$ 3mil entre o preço institucional e o spot — um hiato que promete gerar volatilidade na reabertura do pregão de segunda-feira.

O medo e a desconfiança tomam conta

Enquanto o Bitcoin tenta se estabilizar na região dos US$ 114 mil hoje, o sentimento geral é de ressaca moral. Influenciadores sumiram, perfis apagaram publicações e o tom nas comunidades virou melancólico.
Pela primeira vez desde o bull market de 2024, o mercado pareceu encarar o espelho e enxergar o quanto estava exposto!
Os traders perceberam que as plataformas 24/7, os mecanismos de liquidação automáticos e a ausência de regulação criam uma bomba-relógio que ninguém consegue parar quando o pavio acende.
Do outro lado, investidores institucionais que haviam entrado via ETFs agora observam, pela primeira vez, o risco real de estar em um mercado que nunca fecha, nunca dorme e não perdoa delay de execução.

A prova de fogo do Bitcoin moderno

Este foi o primeiro grande teste da era “institucional” do BTC — um choque que separa o ativo promissor do ativo amadurecido.
O que se verá nas próximas semanas é se os fluxos de capital institucional voltam, provando resiliência, ou se o pânico das últimas 48 horas deixará cicatrizes mais profundas.
A “sexta-feira negra” de outubro não foi apenas uma correção: foi um lembrete brutal de que o Bitcoin já não é mais o mesmo de outros ciclos. A Adoção Institucional e governamental mudaram sua característica e o ativo que foi criado para destruir o sistema financeiro como conhecemos, virou a principal arma do institucional para salvá-los.

Análise Técnica

Após esse evento extremo, será que a estrutura macro ficou intacta depois do BlackSwan de sexta?
A partir de hoje, até o próximo direcionamento do mercado, qualquer leitura técnica precisa vir acompanhada de uma dose extra de cautela.
Osciladores, médias e padrões perdem parte da confiabilidade quando o mercado sofre um choque macro dessa magnitude.

Ainda assim, o gráfico semanal nos oferece um panorama cíclico interessante — e, curiosamente, o comportamento do preço está respeitando níveis matemáticos de projeção com precisão quase cirúrgica.

A Fibonacci traçada desde o fundo histórico do ciclo anterior (US$ 3.8K) até o topo do bull market de 2021 (US$ 69K) continua sendo o esqueleto que sustenta o movimento atual. Mesmo depois do dump brutal de sexta, o mercado spot — filtrando o ruído das liquidações forçadas — retestou exatamente a linha 1.618, a famosa projeção áurea. Foi um toque limpo e técnico, indicando que, apesar da histeria, a estrutura de longo prazo segue intacta.

Dentro dessa leitura, o alvo natural do ciclo atual permanece projetado em torno de US$ 134.8K, que corresponde ao nível 2.0 da Fibo. Esse seria o ponto máximo da expansão se o padrão fractal dos ciclos anteriores se mantiver.

Repare que o mercado vem validando essa mesma estrutura em múltiplas camadas: o nível 1.141 (US$ 78.2K) foi o último fundo ascendente confirmado, e o 1.618 (US$ 109.7K) atuou como resistência sólida em nada menos que oito tentativas de rompimento anteriores. Agora, com o preço reagindo exatamente sobre ele, temos um suporte técnico fortíssimo — possivelmente a linha que separa uma correção saudável de uma reversão estrutural.

As Bandas de Bollinger estão em compressão máxima, o que historicamente antecede movimentos explosivos. A EMA8, que vinha guiando o impulso de alta, foi momentaneamente rompida, mas essa ruptura parece mais fruto da distorção provocada pelo evento de sexta do que uma inversão genuína. A EMA55, atualmente na casa dos US$ 97.5K, segue sendo o eixo central dos ciclos de inflexão — região onde o preço costuma buscar suporte antes de retomar a tendência. Se essa média for respeitada, o fundo ascendente do ciclo estaria formado.

A agulhada do dump da última sexta-feira foi simbólica para o ciclo!
O preço tocou exatamente a antiga 1.618, o “ponto áureo” herdado do ciclo anterior como vimos mas ao mesmo tempo em que bateu no nível 1.0 da Fibo atual, ou seja, a ATH mais emblemática desde o rompimento dos 100K.

OU SEJA: o que era alvo na Fibo velha virou suporte estrutural na nova. Enquanto isso, o próximo nível de expansão, 1.272 da Fibo atual, desponta em torno de (PÁSMEN!!!) US$ 134.8K!!! A mesma da projeção do ciclo passado no nível 2!
Em outras palavras, a Fibo antiga dita o teto, a nova define o chão. Um eco de ciclos que se sobrepõem — passado e presente dialogando num mesmo gráfico!

O que isso significa para o ciclo?
Esse entrelaçamento das duas estruturas é mais do que coincidência geométrica: é a assinatura natural de um mercado fractal.
Cada ciclo do Bitcoin carrega parte da energia do anterior, e o gráfico mostra exatamente isso — a velha onda se dissipando e a nova tomando forma sobre seus restos.
Se o suporte atual em 109K (Fibo antiga 1.618 / Fibo nova 1.0) resistir, ele se tornará o pivô que confirma a transição de ciclo, validando o caminho para 122.5K e, posteriormente, para a região 134–135K, onde ambas as estruturas se alinham novamente.

Estrutura e risco

A quebra de estrutura só se confirmaria com um rompimento decisivo abaixo de 109K, invalidando o padrão de topos e fundos ascendentes e sinalizando perda de força institucional. Enquanto isso não ocorrer, o cenário macro segue construtivo.
O que o gráfico mostra é que o BTC está testando os limites da influência da Fibo do ciclo anterior, e o mercado parece determinado a validar — ou refutar — essa estrutura no curto prazo. Mesmo em meio ao pânico, o ativo segue orbitando dentro de parâmetros técnicos que apontam para continuação cíclica e não para colapso.

Em resumo: o black swan pode ter quebrado muita gente, mas não quebrou o ciclo.
Enquanto o suporte de 109K se mantiver e a EMA55 sustentar o movimento, o alvo de 134.8K segue em aberto — como a próxima etapa natural de um mercado que, entre sustos e ressacas, continua respeitando sua própria geometria.

Eventos prováveis para hoje e amanhã

Com o gráfico diário do market cap do Bitcoin podemos esperar alguns movimentos nas próximas horas:

• Abertura asiática: provável leve pressão vendedora e tentativa de capturar liquidez abaixo de 114K.
• Futuros da CME: abertura com volatilidade — contratos fechados em 117K devem buscar equalizar o gap de preço, que neste momento é de 3K aprox.
• Pregão europeu: possível repique técnico moderado, mas com baixo inflow institucional (CVD ainda fraco).
• Abertura da NYSE / ETFs spot: momento decisivo; se houver fluxo de compra para ajuste de NAV, o preço pode reagir até 115–116K.
• Zona crítica de suporte: região de 109–110K continua sendo a linha de defesa do ciclo — perda desse nível implicaria quebra estrutural.
• Alvo altista imediato: fechamento diário acima da EMA50 recoloca o BTC em viés construtivo, mirando 122K como próxima resistência.