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Bitcoin atinge o tal do “Golden Pocket”. E agora? Na nossa análise anterior, vimos que o BTC estava em plena perda de mais de US$ 1 tri no marketcap cripto, rompendo EMA365, POC dos 96K e o suporte psicológico dos 90K. O diário mostrava estrutura bem baixista, repique fraco até 93.8K e todos os osciladores (WaveTrend, CMF, RSI, KDJ e MACD) apontando continuação da queda em direção ao Golden Pocket em 87.5K–83.9K. No semanal, a leitura seguia como correção forte porém ainda dentro de um bull market maior, com o preço se aproximando do Golden Pocket do ciclo 15.5K → 126K e a ideia central de “correção saudável no macro, mas viés baixista no curto/médio prazo.Pois bem amigos. Cá estamos nos 87.2K já batendo na porta dos 86K cravados.

 

Hoje, o Bitcoin atinge o tal do “Golden Pocket”!
Voltou a escorregar e testou a região dos 86K, renovando mínimas de vários meses e apagando o repique de ontem para perto de 93K. Matérias da CoinDesk e da Bitcoin Magazine apontam que o ativo já acumula cerca de 30% de queda desde a ATH de outubro, com o preço rondando a zona dos 86–88K em meio a um clima de “medo extremo” nos indicadores de sentimento. 

O principal fio condutor da queda segue sendo o fluxo dos ETFs spot de Bitcoin. Nas últimas semanas, BlackRock, Fidelity e outros emissores registraram saídas líquidas que já somam perto de US$ 3 bilhões em novembro, incluindo recordes de resgate no IBIT da BlackRock. Relatórios da CoinDesk, Yahoo Finance e de casas de análise citadas pelo Yahoo descrevem esse movimento como um “regime de bear market” para o BTC, com parte relevante dos investidores institucionais realizando lucro e reduzindo exposição após o rali até 126K.

No pano de fundo macro, o dia foi de alívio parcial em ações ligadas a tecnologia depois dos números da Nvidia, mas o Bitcoin não acompanhou o otimismo. Comentários em Yahoo Finance e outros portais destacam que a incerteza sobre o próximo passo do Federal Reserve — com dirigentes divididos sobre um corte de juros em dezembro — mantém o dólar firme e pressiona ativos de risco mais voláteis, como cripto. Assim, enquanto parte do mercado acionário consegue respirar, o BTC continua sendo usado como fonte de liquidez, ampliando a correção mesmo sem um gatilho negativo específico de hoje. Yahoo Finance+1

Por fim, dados de microestrutura ajudam a explicar por que as quedas têm sido tão rápidas. A CoinDesk reporta aumento do volume spot para mais de US$ 80 bi no dia e destaca o envio de cerca de US$ 228 milhões em BTC por um holder de longo prazo para a exchange Kraken, movimento geralmente associado a intenção de venda. Em paralelo, o Yahoo mostra que o mercado de opções precifica agora probabilidade menor de 30% de o BTC encerrar 2025 acima de 100K, com forte demanda por puts em relação a calls — um retrato de proteção e pessimismo de curto prazo. Esse conjunto de fatores (venda de longo prazo, proteção via derivativos e fluxo negativo em ETFs) ajuda a amarrar a narrativa da queda de hoje: é menos um “flash crash” isolado e mais a continuação de uma realocação defensiva em toda a estrutura de mercado.

Indicadores de Derivativos

Os dados de derivativos em 1h mostram um Open Interest teimosamente alto mesmo depois da queda até a região dos 87–88K. O número de contratos não encolhe com a mesma velocidade do preço; ao contrário, o OI volta a subir nas últimas horas, sugerindo que parte relevante do mercado está “comprando o mergulho” via derivativos ou simplesmente se recusando a reduzir exposição alavancada. Em vez de alívio de posições, há acúmulo de risco justamente enquanto o gráfico diário ainda imprime uma perna de baixa forte, o que deixa a estrutura muito mais vulnerável a um novo movimento de liquidação em cascata.

O ponto mais preocupante é o Long/Short Ratio rondando a casa de 4:1 ao mesmo tempo em que o índice de Fear & Greed trabalha em torno de 11, ou seja, “medo extremo”. Em teoria, um ambiente tão avesso a risco deveria produzir maior equilíbrio ou até predominância de posições vendidas; o que se vê, porém, é o oposto: uma multidão tentando antecipar fundo e se alavancar em longs enquanto o preço segue pressionado. Isso é um sinal clássico de assimetria de posicionamento: muita gente do mesmo lado do barco, contra a direção dominante da tendência, aumentando de forma relevante a probabilidade de um long squeeze se o preço voltar a acelerar para baixo.

A curva de basis fecha o quadro com um alerta adicional: depois de passar boa parte do dia levemente positiva, ela desaba para terreno negativo conforme o futuro se distancia do índice à medida que o BTC se aproxima dos 87K. Esse movimento aponta para um mercado que, ao mesmo tempo em que mantém um enxame de longs abertos, busca proteção via futuros precificados abaixo do spot, configurando um cenário típico de stress. Em outras palavras, há medo no ar, mas ainda falta disciplina: enquanto a base negativa indica desconfiança na recuperação imediata, o excesso de alavancagem compradora deixa o campo livre para que qualquer nova perda de suporte transforme a próxima perna de baixa em uma rodada significativa de liquidações forçadas.

Gráfido Diário

No diário, o candle de hoje aprofunda a correção e finalmente entrega aquela agulhada na casa dos 85K–86K, com mínima em torno de 85.9K antes de um repique que leva o fechamento para perto de 87.7K. A estrutura continua claramente de tendência, com uma sequência de velas vermelhas alinhadas abaixo da EMA8, que segue atuando como “tampa” do movimento. O preço permanece bem abaixo do antigo POC próximo dos 96K e da região das médias mais longas, mantendo o cenário de deslocamento direcional típico de fase de distribuição, não de consolidação.

Esse mergulho coloca o BTC exatamente na zona crítica de confluência entre Golden Pocket do ciclo e extremidades das Bandas de Bollinger: a Fibo 0.65 em torno de 87.5K e a 0.618 na região de 83.9K, reforçadas pelas bandas inferiores de 2 e 3 desvios. O candle de hoje deixa um pavio inferior mais longo, sinalizando que há alguma resposta compradora nessa área, mas o corpo real ainda é de forte fechamento vendedor, sem configurar por enquanto padrão claro de reversão. O VPVR segue mostrando “buraco de liquidez” entre 96K e a faixa de 84K, o que ajuda a explicar a velocidade com que o preço atravessou esse corredor: pouca memória de negociação, movimentos mais rápidos.

Nos osciladores diários, o quadro continua pesado. O WaveTrend permanece mergulhado na zona negativa, sem sinal consistente de inflexão, enquanto o CVD (linha roxa) renova mínimas na casa dos -14.8K, sugerindo que a queda ainda é acompanhada por fluxo vendedor real, e não apenas por liquidação pontual. O KDJ trabalha comprimido na zona de sobre-venda, com K, D e J abaixo de 10, tentando apenas uma leve curvatura para cima – mais sinal de alívio técnico potencial do que de reversão estrutural. Já o MACD segue bem abaixo da linha de sinal e com histograma ainda em barras negativas, embora comece a reduzir ligeiramente a inclinação. Em conjunto, os indicadores mostram um mercado esticado para baixo e em região onde repiques técnicos são cada vez mais prováveis, mas ainda sem evidência forte de que a perna principal de baixa tenha se esgotado.

Conclusão

Com a mínima de hoje agulhando a parte superior do Golden Pocket do ciclo (faixa 87.5K–83.9K), o BTC finalmente entra na zona em que, historicamente, os ciclos anteriores costumam “testar o apetite por risco” antes de definir se a correção será apenas saudável ou se vai escalar para algo mais profundo.

A partir daqui, os próximos dias serão uma disputa objetiva entre três elementos:
(1) reação do fluxo – entradas ou novas saídas dos ETFs e do spot;
(2) comportamento dos derivativos – especialmente esse Long/Short Ratio exagerado acima de 4 combinado com basis negativa, que deixa a porta aberta para um long squeeze adicional; e
(3) leitura dos osciladores diários e semanais, que já trabalham em sobre-venda, mas ainda sem divergências claras e consistentes.

O primeiro sinal de melhora seria ver essa região de Golden Pocket sendo defendida com candle de exaustão (pavio inferior forte, corpo menor) acompanhado de aumento de volume comprador, queda no L/S Ratio e estabilização do basis. Em termos de níveis, a reconquista dos 90K e, na sequência, da EMA8 diária, seria o mínimo para falar em alívio mais estruturado, abrindo espaço para retestes de 93K–96K. Por outro lado, a perda consistente da faixa 83.9K–82K transformaria o Golden Pocket em resistência e deixaria o mercado exposto a um movimento mais agressivo em direção a 80K e, em cenário de correção estendida, ao eixo de 70.8K (Fibo 0.5 do ciclo). Em resumo: o ciclo ainda pode ser lido como correção saudável no macro, mas a forma como o preço vai se comportar nessa “caixa de decisão” do Golden Pocket nas próximas sessões é que vai dizer se o mercado está construindo fundo ou apenas carregando gasolina para mais uma perna de realização.